文 | 何子维

剪辑 | 谢奕秋

新媒体剪辑｜宝珠

视觉 | 顾芗

宁德时间的表情，在这一年多的时刻里发生了剧变。

一年多以前，一位知名经济学家在外交平台上发文，炮轰比年来宁德时间四面开战，在打压竞争敌手的同期，威迫车企挤压高下流利润，“寰宇苦宁王久矣”。

就这样，曾毓群被推到聚光灯下。东说念主们狐疑，手脚车企的电板供应商，宁德时间竟涓滴莫得“乙方相”，相背，它手持巨量订单，强势地让甲方车企们在面临委用时，不得不看其色彩行事。

一年多之后，在本年8月的巴黎奥运会上，“选电车认准宁德时间”的告白语响彻塞纳河的两岸。东说念主们惊觉，本应站在车企死后的大明星，逾越车企，转攻为守，拉起了耗尽者的小手，运行展示出夷易近东说念主的一面。

2024年8月巴黎奥运会期间，宁德时间在咪咕视频中的告白/图源：咪咕视频截图

大明星只现身宇宙级的舞台，还不及以立住“接地气”的东说念主设。

奥运死心后，8月10日，宁德时间的公共第一家线劣品牌生计广场，马束缚蹄地在成都开张了。

广场里展示着100款车，50多个品牌，王人是“宁的一又友圈”。光顾其中的耗尽者告诉盐财经，“仿佛进入了一个微型的新能源车展”。

但这个看似车展的广场并不卖车，何况比较车的先容，被摆在最隆起位置的信息是相干电板的类型、续航里程、容量等等。除此以外，广场里还时时时有大众科普新能源，以致售卖咖啡供东说念主失业。

宁德时间的公共第一家线劣品牌生计广场开设在成都

不造车、不卖车、不交车，但豪掷巨资成就如斯规模的广场，是本年以来宁德时间的新构念念：化身为新能源生计的“布说念者”，从B端企业向C端解围。

细究起来，新的构念念早已在持筹布画之中。比如，本岁首，就像英特尔把小蓝标“Intel Inside”贴上电脑，宁德时间把“CATL Inside”记号贴上了车。

往日鲜少营销的宁王，这个动作的蓄意昭然若揭——只须耗尽者认定宁德时间的电板，就会影响购车决议，进而匡助我方夺回订价权，保护利润率。

变化之激烈、之赶快，王人线路着必有什么响动在戳破宁德时间的宁静。

增利不增收

钱袋子饱读起的进程，老是让东说念主的困境无处遁形，哪怕这个东说念主是公共第一大能源电板坐褥商。

7月27日，宁德时间露馅了半年报。财报数据炫耀，本年上半年，宁德时间的归母净利润达到228.7亿元，同比增长10.37%；关联词，其结束贸易收入1667.67亿元，同比下降了11.88%。

财报炫耀，2024年上半年，宁德时间结束贸易总收入1667.7亿元，同比下降11.88%

旧年四季度，宁德时间就出现上市以来初度营收、净利润均同比下滑，如今的半年报展显现了宁德时间邻接第三个季度的营收发生下滑的疲态。

两位数的下滑，让老本市集激情如伤弓之鸟，宁德时间的股价随之下落，从创业板市值突破万亿的第一家企业，跌到了本年8月的7000多亿。

有东说念主说，从钱袋子的外形来看，宁德时间照旧饱读饱读囊囊的，利润仍在增多，不消系念。但阐发这个飞腾的利润，就会发现其源自能源电板的主要原材料（即碳酸锂）价钱的大跌。

2022年末，电板级碳酸锂价钱近60万元/吨。但进入2024年后，锂价一起跌到了10万元/吨，到了本年8月，以致跌破了8万元/吨的关隘。

锂价猛跌，宁德时间天然受益。更何况，有媒体报说念称，宁德时间的采购价还低于行业均价约10%。

然而，如果单靠成本裁汰来创利，等同“看天吃饭”。手脚企业家，曾毓群非常明晰，企业要发展就不成把气运交给上天，尤其是在功绩失速的时候。

国内新能源汽车的价钱战在这一两年里拉开序幕，比谁降价更狠的声息越比越大。车企为了保证利润，例必会施压总共这个词供应链，使各个门径挤出利润。电板成本占整车成本的比重达约42%，是腹黑，亦然施压降价的重灾地。

宁德时间能逃走“廉价怀念”吗？

夜，是如此的静谧，仿佛整个世界都沉浸在你我未曾言说的温柔里。

回顾上半年，你们的守护星土星可是在你的本命宫待了不短的时间，这可是稳稳的“夯实基础”的节奏啊！

鄙人论断之前，咱们不错进一步问：宁德时间能不成领有完满上风？能不成永久莫得敌手？

如果修起是确定的，那么，曾毓群天然不错选拔对任何价钱战漫不精心。

“宁德时间Inside”标记上车，或成耗尽者买单新参考轨范

理念念很丰润，施行很骨感。一位接近宁德时间的业内东说念主士告诉盐财经，为幸免产能闲置，这家企业在本年里就在密集与车企构兵。

数据解说了宁德时间的急迫性，本年上半年，宁德时间的产能愚弄率仅为65.33%，而在2021年，这个数值达到95%。

曾毓群也再次站回了一线，直管坐褥。本年6月由于号令职工们“实施896职责制”和“慷慨100天”，无法躺平的宁德时间登上热搜。

两个巨头之间的逐鹿中原

在电板产能供过于求的情况下，尾部企业的出清在这一年更是拨云见日。摆在曾毓群咫尺的事实是，市集总量在萎缩，敌手数目在扩张。

扩张最剧烈的，当属比亚迪。

本年3月底，在财报投资东说念主交流会上，比亚迪董事长王传福线路，目前新能源行业已进入淘汰赛，2024—2026年是规模、成本和技艺的决战/图源：微博@比亚迪汽车

东说念主们总夸赞宁德时间与比亚迪联袂创造出了“中国锂电板产能位居公共第一”，而无视这两个巨头之间的逐鹿中原。

宁德时间的国内市占率在2021年还高达52.1%。但比亚迪不仅在整车坐褥和销售上呼吁大进，其旗下弗迪电板的市集份额也赓续攀升。2022年，宁德时间的国内市占率初度跌破50%这一首要关隘，弗迪电板以超25%的份额紧随其后。

不雅察这两者的市集份额逶迤，不出丑出，比亚迪的每一次涨，对应的即是宁德时间的跌，反之亦然。这评释两者并不是从其他敌手身上切蛋糕，而是呈现出此消彼长的关系。

从本日格式来看，比亚迪得叫宁德时间一声“年老”。但从入行年限来说，比亚迪却是国内最先从事锂电板坐褥的企业，是宁德时间的前辈。

比亚迪在2003年运行跨界，涉足整车坐褥，自后居上的脚本运行在宁德时间献艺。

而让两者拉开差距的一次首要战役，是“白名单”所开释的市集红利。

为了刺激国产电板发展，2015年，工信部发布了《汽车能源蓄电板行业表率条目》，意在培养一批有才略、有实力的能源电板企业，并分四批公布了合乎条目的企业目次。其中，宁德时间出目前第一批名单中，位居榜首，比亚迪出目前晚几个月的第二批企业目次中。左证那时政策，惟有摄取名录中电板的新能源汽车，才会被选为保举车型，取得补贴。这些企业也因此被称为“白名单企业”。

白名单推出后，电板界的元老们，如韩国三星、LG等纷纷退出中国市集，同期，国产新能源车企也进入了高速增经久，电板市集愈发供不应求。

宁德时间看准了时机，愚弄我方行状过良马的光鲜经验，绑定车企，扩大坐褥线。“上一个订单还未运行，下一个订单照旧准备就绪”，一度被用来形色宁德时间家具的抢手进程。

2015—2018年，宁德时间在国内险些莫得敌手，自满滋长。2018年6月，宁德时间上市，以24天的闪电速渡过会，曾毓群成了福建首富，宁德时间从一家中等企业白衣苍狗为了公共霸主。

就在宁德时间上市的团结年，比亚迪猛然回过神，才逐渐放开电板供应链，并剥离电板公司，直到2021年推出磷酸铁锂刀片电板，冲破均衡。

比亚迪磷酸铁锂电板与铅酸蓄电板对比图/图源：微博@比亚迪汽车

宁德时间发力的三元锂电板，天然仍主持着高端车型市集，但全体市集果决运行转向，刻下磷酸铁锂与三元锂电板装车量的比例已接近7比3。

这让宁德时间意志到，往常，有续航蹙悚的汽车，追求电板家具的能量密度，三元锂是解药；如今，充电桩弥散，东说念主们愈加介意经济成本与碳排放了。

留在赌桌上，是曾毓群不得片刻为之

如果要把市集的转向归结为技艺问题所致，对宁德时间来说就不是问题，它很快干与了磷酸铁锂电板的怀抱。

最新一个例子是，本年8月16日，它发布了公共首款摄取磷酸铁锂材料并可结束大规模量产的4C超充电板。

委果让宁德时间寝食难安的是，近两年，越来越多的车企通过自研、入股等方式进入能源电板规模，并陆续量产，步地变得越来越不可预计。

一个典型的例子是，旧年12月与本年6月，只是半年时刻里，祥瑞汽车先后发布了两款自研自产的电板，辨别取名为“金砖”与“神盾”。

祥瑞汽车发布的金砖电板/图源：微博@极氪

这令宁德时间分外懊恼销魂。它不仅是祥瑞系的主要电板供应商之一，它们还合伙了电板企业。又名业内从业者向盐财经线路， 祥瑞这样作念，不仅是为了裁汰成本，同期关于整车企业来说，谁也不肯意看到上游企业一家独大。

因此，在寡头定型之前，总共东说念主都会加入玩具丧志的价钱战。本年7月，能源电板企业蜂巢能源的CEO杨红新就曾直言：“以前是二三线电板企业为了获取市集份额卷价钱，目前是年老也运行‘卷’价钱。”

幸免内卷，宁德时间不是莫得准备，其中一条路即是出海。有音尘说，旧年底，宁德时间职工的电脑桌面被融合成就成了口号：“谁到国际，谁即是公司的强者，走出去，到国际去。”

为了走出去，宁德时间的“强者们”还推出了技艺授权等新式出海模式。然而，本年以来，前有好意思国晓谕对中国电动汽车加征关税，后有欧盟对中国电动汽车加征临时反补贴关税，国际市集也堕入了低迷。

宁德时间仍莫得解除寻找第二增长弧线，除了出海，一方面发力储能业务，另一方面开辟船舶、飞机等新市集。

比如，本年8月3日，宁德时间通过数亿好意思元投资，成为eVTOL规模里独角兽企业峰飞航空的战术投资者，运行抢位低空经济。

令东说念主狐疑的是，“暴利”二字难说念不是宁德时间的标签吗？

这个标签在2022年，流程广汽集团董事长曾庆洪的一番相干“车企给宁德时间打工”的闻名吐槽，被放大了。

但提及来，宁德时间有些百口莫辩。

宁德时间超充电板告白牌

能源电板是高技术行业，但它最初是制造业，家具轨范化进程高，但家具之间的互异性并不具有完满性。

它区别于苹果这类拓荒商，不错收租，也区别于英伟达这类芯片玩家，具有马太效应。它近似的一又友是光伏，共同点是开脱不了一个基础的经济学旨趣：规模效应。

这是一个“狞恶的旨趣”，意味着制造业企业的惟一出息是，变陋习模效应，本事摊薄成本，赚取利润。

但扩大规模，就意味着扩大风险。就连“赌性执意”的曾毓群也对“规模赌注”有些害怕，他曾对下属说：“我一条产线投下去，出了瑕玷即是浩瀚的赔本。”

只能惜，曾毓群莫得别的选拔。卖得多，可能会赔得多，但卖得少，草率率会透顶丢掉市集，他只能留在赌桌上，赓续下注。

曾毓群的办公室挂着一幅“赌性执意”的条幅，他直言：“光拼是不够的，那是膂力活，赌才是脑力活。”/图源：辘集

一个有兴味的老本故事是，本年5月，伯克希尔鼓动大会结果之际，马斯克隔空喊话巴菲特，保举他建仓特斯拉。事实上，往常几年里，马斯克一直让股神买入特斯拉的股票，但屡屡遭拒。

巴菲特天然维持过马斯克，但他在不同地方都线路，“咱们不以为这一赛说念目前能决出临了的赢家”，症结原因之一即是电动汽车行业太卷了。它们的金钱重，开支高，影响解放现款流的生成，赢利败坏易。

需要指出的是，老本市集的活动步履与一家企业是否优秀，莫得例必连络。至于在股神眼里，属于“特斯拉看法股”的宁德时间是否也如特斯拉通常，咱们不知所以。

不外开yun体育网，早在2008年，巴菲特就购入了比亚迪的股份。但在随后的14年时刻里，巴菲特持续减持比亚迪，持股比例从最高19.92%，到本年7月中旬已跌破5%。而这个持股5%以下的鼓动是否还在减持，已不会再进行露馅了。